LiteForex аналитика. Доллар соскучился по интервенциям

Автор: Дмитрий Демиденко

С 1990-х Forex не видел такого градуса вербальных вмешательств чиновников в его жизнь, как в январе

Язык мой – враг мой. Из-за вызвавших настоящую бурю на финансовых рынках слов Стивена Мнучина о пользе слабой валюты для торговли были вынуждены оправдываться не только отдельные представители американской администрации, но и сам хозяин Белого дома. Дональд Трамп заявил, что доллар будет становится все сильнее и сильнее, и в конечном итоге он хочет видеть сильный доллар. По мнению президента, комментарии министра финансов были вырваны из контекста. Сам Мнучин спустя несколько часов после потрясшего Forex спича уточнил, что Вашингтон не обеспокоен, где именно находится гринбек в настоящее время. В долгосрочной перспективе его сила будет отражать крепкие позиции экономики США. Стоит ли удивляться бурной реакции финансовых рынков, которые не слышали подобных выступлений от американской администрации более двух десятков лет?

Судя по критике Марио Драги, Штаты нарушили международные соглашения о недопущении валютных войн. Он не назвал имя Мнучина, но обратил внимание, что одной из причин недавних успехов евро стало использование отдельными чиновниками языка, который не отражает круг их полномочий. Эти полномочия не были согласованы.

В целом умеренно-«голубиная» риторика главы ЕЦБ на пресс-конференции не смогла остудить наступательный пыл «быков» по EUR/USD. По сути, он использовал старое оружие, отметив, что рост волатильности евро представляет собой источник неопределенности. А последняя, в свою очередь, требует контроля в отношении ее возможных последствий для ценовой стабильности. Подобная риторика имела место осенью, и поклонники единой европейской валюты сумели выработать иммунитет. Лично у меня сложилось впечатление, что супер-Марио не горел особым желанием утопить EUR/USD. В конечном итоге, основным драйвером стремительного ралли пары в январе стала слабость доллара США. В то же время взвешенный по торговле курс евро за счет укрепления фунта оставался стабильным.

На мой взгляд, пока экономика еврозоны продолжает улучшаться, и пока работает цепочка «сила Штатов – сила глобального ВВП – нормализация денежно-кредитной политики центробанков-конкурентов ФРС» сомневаться в «бычьем» тренде EUR/USD не приходится. Другое дело, что спекулянты увели пару слишком высоко, что доказывают вялая европейская инфляция и упорное нежелание «ястребов» ЕЦБ говорить о нормализации. Одновременно рынки выглядят чересчур самонадеянными по поводу итальянских выборов. Их не волнуют ни риски подвешенного правительства в крупнейшей экономике валютного блока, ни реанимация идеи распада еврозоны. Пока не волнует.

«Бычий» тренд рождается на пессимизме, набирает обороты на скептицизме и последующем оптимизме, а погибает на эйфории. Вероятнее всего, мы находимся на третьей стадии, при этом желание крупных игроков зафиксировать прибыль по лонгам усиливает риски отката. Он может стать реальностью в случае уверенного прорыва поддержки на 1,236-1,2365.



Уважаемые трейдеры! Приглашаю вас в наш Telegram-чат, в котором вы можете обсудить конкретные торговые ситуации с другими трейдерами. Присоединившись к нашему чату, Вы получите:
- ежедневные аналитические обзоры и прогнозы;
- технический, фундаментальный и волновой анализ
- мнения экспертов и возможность обсуждения торговых ситуаций с аналитиками.

Присоединяйтесь по ссылке: t.me/marketanalysischat

LiteForex аналитика. Доллар голосует за стабильность

Автор: Дмитрий Демиденко

Общность интересов центробанков и американской администрации усиливает риски среднесрочной консолидации EUR/USD

Чего хочет президент США, того хочет Бог. Нет, Дональд Трамп – не женщина, однако настроение у него меняется очень часто. Комментарии хозяина Белого дома годичной давности о пользе слабой валюты стерли более трети от 30%-го ралли индекса USD в 2014-2017. Пламенный спич о том, что сильный доллар отражает крепкие позиции американской экономики, остановили лавину распродаж гринбека, которая привела его к 3-летним минимумам. Вашингтон оказался между двух огней, ведь девальвация, с одной стороны, должна решить проблему достигшего нового исторического максимума скорректированного на инфляцию дефицита торгового баланса (без учета нефти), с другой, ставит палки в колеса притоку капитала на рынок долга США. А деньги Штатам ох как нужны!

Слабый доллар теоретически должен стать лекарством для американской внешней торговли, которая, судя по тому факту, что чистый экспорт вычел 1,13 п.п от роста ВВП в октябре-декабре, нуждается в лечении. На самом деле главной причиной негатива стал отложенный в третьем квартале из-за ураганов импорт из портов Мексики. В целом экономика США с ее 2,5%-м ростом по итогам 2017 (лучший показатель с 2014) выглядит здоровой, поэтому, следуя логике Дональда Трампа, и доллар должен быть сильным. Впрочем, в природе существует и женская логика.

Девальвация заставляет ФРС быть агрессивной. По мнению Goldman Sachs, январское заседание FOMC может быть не таким мирным, как рассчитывают инвесторы. В условиях, когда инфляционные ожидания, измеренные при помощи 10-летних защищенных от инфляции облигаций, достигли отметки 2%, риски «ястребиной» риторики сопроводительного заявления существенно возрастают.

В то время как Федрезерв начинает испытывать дискомфорт от слабого доллара, ЕЦБ явно не в восторге от укрепления евро. По словам члена Управляющего совета Бенуа Кере, если волатильность единой европейской валюты будет создавать проблемы для центробанка, то он должен внести коррективы в свою политику, то бишь на время отказаться от любых идей по ее нормализации. И пусть 56 экспертов Financial Times повысили свой консенсус-прогноз по инфляции в еврозоне в 2018 с 1,4% до 1,5% и в 2019 с 1,6% до 1,7%, до таргета HCPI еще очень далеко. И ревальвация может сделать этот путь весьма ухабистым.

Среди трейдеров периодически можно встретить разговоры, что движение котировок валютных пар на Forex иррационально и зависит исключительно от желания крупных игроков. Полагаю, что кого-то крупнее, чем стоящие за плечами ФРС, ЕЦБ и Дональда Трампа силы, сложно найти. Судя по последним комментариям президента США, он также, как и ведущие центробанки мира, хочет стабильности. Полагаю, что и нам с вами имеет смысл рассчитывать на консолидацию EUR/USD в диапазоне 1,195-1,255. Первым признаком, подтверждающим данную гипотезу, станет уверенный прорыв поддержки на 1,236.



Уважаемые трейдеры! Приглашаю вас в наш Telegram-чат, в котором вы можете обсудить конкретные торговые ситуации с другими трейдерами. Присоединившись к нашему чату, Вы получите:
- ежедневные аналитические обзоры и прогнозы;
- технический, фундаментальный и волновой анализ
- мнения экспертов и возможность обсуждения торговых ситуаций с аналитиками.

Присоединяйтесь по ссылке: t.me/marketanalysischat

LiteForex аналитика. GBP/USD: период консолидации

Текущая динамика

Пара GBP/USD перешла в стадию боковой консолидации после существенного роста в середине января. Восходящий импульс достиг ключевого уровня сопротивления 1.4345 (верхняя граница восходящего канала). Затем рост сменился падением и пара вошла в боковой канал.
В начале торговой недели отсутствуют ключевые релизы по США и Великобритании, что обеспечит дальнейшее формирование боковой тенденции. Во второй половине торговой недели по США выйдут данные по рынку труда, индексу производственных цен и решение ФРС по ставкам. Великобритания ответит данными по ипотечному кредитованию и индексу потребительского доверия.

Уровни поддержки и сопротивления

На пике цены инвесторы предпочитают открывать короткие позиции и закрывать длинные позиции по фунту, что обеспечивает снижение пары. В дальнейшем ожидается более глубокое коррекционное движение вниз с целями 1.4000, 1.3820. Перепроданный доллар постепенно начнёт набирать инвесторский спрос, даже несмотря на слабые фундаментальные показатели. Нисходящая коррекция может перерасти в тенденцию, но для перелома долгосрочного восходящего тренда паре необходимо обвалиться ниже отметки 1.3650, что маловероятно в текущей ситуации. Основным прогнозом рассматриваем коррекцию вниз к отметкам 1.4000, 1.3900, 1.3820, разворот и формирование новой восходящей волны.
Уровни поддержки: 1.4070, 1.4000, 1.3900, 1.3820, 1.3690, 1.3650, 1.3520, 1.3500.
Уровни сопротивления: 1.4175, 1.4280, 1.4345, 1.4570.

Торговые сценарии

Актуально наращивать отложенные короткие позиции от уровня 1.4280 с целями 1.4000, 1.3820 и стоп-лоссом на отметке 1.4370.





Читайте ещё больше аналитики www.liteforex.ru/trading/forex-analysis/

LiteForex аналитика. Евро: наша сила в единстве!

Автор: Дмитрий Демиденко

Никогда еще вероятность распада еврозоны не была такой низкой как сейчас

Впечатляющая динамика европейских ВВП позволила EUR/USD вернуться выше основания 24-й фигуры, однако продолжения ралли не последовало. Крупные игроки в преддверии выступления Дональда Трампа и оглашения результатов январского заседания FOMC предпочитают уходить в кэш. Инвесторы опасаются очередных комментариев президента о курсе доллара и предполагают, что ФРС на фоне потенциального разгона инфляции может проявить агрессию. На рынке ходят слухи, что если «голуби» Комитета открытого рынка начнут говорить о трех повышениях ставки по федеральным фондам в 2018, это вернет интерес к гринбеку.

По итогам прошлого года европейская экономика выросла на максимальные с 2007 2,5%, существенно опередив и оценки ЕЦБ, и прогнозы экспертов Bloomberg годичной давности (+1,7%). Больше всех порадовала Франция (+1,9%, лучший результат с 2011), позволившая компенсировать некоторое охлаждение экономики Испании (с +3,3% в 2016 до +3,1% в 2017).

Вместе с тем, скептики не упустили возможность добавить ложку дегтя в бочку с медом: по их мнению, большие долги, незавершенные реформы банковской системы, старение населения и каждый пятый безработный среди молодых людей не позволяют говорить о светлом будущем еврозоны. МВФ считает, что два последних фактора несут негатив не только для экономики, но и для политического здоровья. Впрочем, все рано или поздно ошибаются. Согласно Sentix Euro Break-Up Index, вероятность распада валютного блока никогда не была так низка как сейчас. Только Италия и Греция имеют более чем 1%-й шанс покинуть состав еврозоны в ближайшие 12 месяцев.

В отличие от европейского ВВП, немецкая инфляция разочаровала (+1,4% при прогнозе в 1,6% г/г), что может быть обусловлено более сильным влиянием ревальвации евро на HCPI, чем фактора роста цен на нефть. Подобная динамика потребительских цен удерживает ЕЦБ от старта нормализации денежно-кредитной политики и является серьезным препятствием для «быков» по EUR/USD.

Одновременно у доллара США остается надежда поправить свои дела. Да, его динамика в настоящее время опровергает законы фундаментального анализа, однако ситуация в любой момент может измениться. Теоретически рост доходности казначейских облигаций усиливает интерес к ним со стороны нерезидентов и способствует переливу капитала в Штаты. В 2018 связь не работает, однако на рынке усиливаются слухи, что рост ставок по 10-летним долгам вновь заставит ее это делать.

Ускорить процесс может ФРС, о которой в последнее время все позабыли. Пусть январское заседание FOMC представляется скучным (вероятность повышения ставки по федеральным фондам составляет чуть больше 5%), однако тот факт, что срочный рынок повысил шансы трех актов монетарной рестрикции в 2018 до более чем 60% позволяет рассчитывать на «ястребиную» риторику центробанка. В любом случае неспособность «быков» по EUR/USD удержать пару выше 1,24 станет признаком их слабости.



Читайте ещё больше аналитики www.liteforex.ru/trading/forex-analysis/

LiteForex аналитика. WTI Сrude Oil: общий обзор

Текущая динамика

Нефтяные котировки на этой неделе корректировались и сегодня достигли отметки 63.80, потеряв около 3,7%. Давление на цену оказывает активизация сланцевиков в США и Канаде, а также рост запасов американской коммерческой нефти.
По данным Baker Hughes количество новых буровых установок в США за неделю увеличилось и ставило 759 штук, а в Канаде количество нефтяных вышек составило уже 220 единиц. Отметим, что расширение добывающих мощностей сланцевых компаний из-за роста нефтяных цен не могло быть неожиданностью для рынка — об этом не раз предупреждали представители ОПЕК.
Дополнительным фактором коррекции послужил рост запасов нефти в США вторую неделю подряд по данным API, на это раз на 3,229 млн. баррелей. Сегодня выйдут аналогичные данные от EIA, по которым также ожидается рост запасов на 0,126 млн. баррелей.

Уровни поддержки и сопротивления

Технически цена в течение дня подросла в район 64.06 (Мюррей [2/8]) и при его пробое имеет возможность подняться к отметке 64.84 (Мюррей [2/8], средняя линия «Полос Боллинджера»), однако в среднесрочной перспективе нисходящий тренд может сохраниться. Если уровень 64.06 останется неприступен, снижение продолжится к отметкам 63.28 (Мюррей [1/8]) и 62.50 (Мюррей [0/8]). Технические индикаторы не дают чёткого сигнала. Стохастик вышел из зоны перепроданности и сформировал сигнал на покупку. Гистограмма MACD перестала расти в отрицательной зоне. Полосы Боллинджера направлены вниз.

Уровни поддержки: 63.28, 62.50, 61.72.
Уровни сопротивления: 64.04, 64.84, 65.62.

Торговые сценарии

В текущих условиях короткие позиции можно открывать от отметки 63.70 с целями 63.28, 62.50 и защитным приказом 64.00.
Закрепление цены выше отметки 64.06 сделает актуальными длинные позиции с целью 64.84 и защитным приказом 63.80.



Читайте ещё больше аналитики www.liteforex.ru/trading/forex-analysis/

LiteForex аналитика. Доллар пугают «холодные войны»

Автор: Дмитрий Демиденко

Дефицит торгового баланса и аукционы по продаже казначейских облигаций США станут важными драйверами изменения индекса USD в 2018

Курьезная вещь – привычка! Только она может удержать инвесторов от покупки доллара на фоне реализации тех драйверов, которые они считали «бычьими» в недалеком прошлом. Рынок банально привык к тому, что ни сильная макростатистика по Штатам, ни рост доходности казначейских облигаций, ни «ястребиная» риторика ФРС не в состоянии удержать индекс USD от дальнейшего падения. Какая разница, что январь стал для гринбека худшим месяцем с марта 2016? Признаки «холодной войны» тянут доллар в бездну. По мнению PIMCO, инвесторы получили сигнал от американской администрации, и чем больше будет раздуваться дефицит торгового баланса США, тем сильнее будут давить на гринбек из Вашингтона. В таких условиях «голубиная» риторика ЕЦБ вряд ли сможет помочь «медведям» по EUR/USD.

Очередным подтверждением данной гипотезы стало нежелание евро проседать в ответ на неожиданную сдержанность «ястребов» Управляющего совета. Глава Банка Голландии Клаас Кнот вместо прежних призывов к завершению программы количественного смягчения сейчас считает, что постепенное сокращение покупки активов выглядит разумно. Бенуа Кере заявил, что внутри ЕЦБ имеет место широкое согласие о необходимости терпения в процессе реализации QE из-за того, что инфляция находится не там, где центробанк хочет ее видеть. И действительно, по итогам января базовый индикатор отметился скромным ростом с 0,9% до 1%, а потребительские цены и вовсе замедлились с 1,4% до 1,3%.

Несмотря на то, что безработица в странах валютного блока упала до 9-летнего дна, рынок труда выглядит более слабым, чем его американский аналог. Он не способен генерировать рост зарплат так же быстро, как в Штатах. И это прекрасно понимает ФРС, которая по итогам январской встречи FOMC сделала намек на возможность четырех повышений ставки по федеральным фондам в 2018. Центробанк выразил уверенность, что инфляция будет двигаться вверх в текущем году с последующей стабилизацией в районе 2% в среднесрочной перспективе. Он отметил, что инфляционные ожидания на финансовых рынках в последнее время выросли.

Увы, но подобная «ястребиная» риторика ФРС не смогла оказать поддержки доллару, и дело тут не только в «холодных войнах», но и в ограниченном потенциале монетарной рестрикции. С момента прихода к власти Джанет Йеллен понятие нейтральной ставки все чаще упоминалось в документах FOMC, а ее прогнозы постоянно снижались.

Не последнюю роль в падении индекса USD играют сомнения в способности Казначейства привлечь деньги на финансирование растущего дефицита. По прогнозам Консультативного комитета по заимствованиям, объем эмиссии бондов будет расти с $519 млрд в предыдущем финансовом году до $1,083 трлн в 2018/2019 и до $1,128 трлн в 2019/2020. Вполне возможно, в 2018 итоги аукционов будут более значимы для Forex, чем релизы макроэкономических индикаторов США. Краткосрочно, падение EUR/USD ниже 1,24 будет свидетельствовать о слабости «быков».



Читайте ещё больше аналитики www.liteforex.ru/trading/forex-analysis/