ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 18.02.2015 г.

Сегодня в фокусе рынка протокол январского заседания ФРС

С конца января на валютном рынке наметилась неоднозначная тенденция. Начавшийся поток слабых данных по экономике США, включая некоторые производственные показатели, индексы ожиданий и настроений бизнеса и потребителей, а также инфляционные индикаторы, дали инвесторам повод рассуждать о том, что ФРС может не решиться пойти на первое с докризисных времен повышение процентных ставок. Помимо данных статистики, которые, кстати, во многом оказались под давлением из-за очередной суровой зимы, разразившейся на Североамериканском континенте, январское заседание Федрезерва не дало рынку очевидного сигнала в намерениях начать повышение ставок.
Пресловутая фраза в протоколах ФРС о том, что банку необходимо «проявлять терпение» в отношении сроков повышения ставок, которая появилась в декабре 2014 года, также не способствовала устойчивости представлений рынка о том, что ставки обязательно вырастут.

В последнее время все выступающие члены ФРС обязательно упоминали этот момент в своих комментариях, в целом сходясь в том, что ставки повышать надо и различались только в сроках. Одни утверждали, что повысили бы их немедленно, другие говорили о июне, третьи указывали на вторую половину года. Главное, что они уже считают необходимым сделать это.

Во вторник руководитель Федерального резервного банка Кливленда Лоретта Местер предложила убрать из текста по итогам мартовского заседания ЦБ фразу об обещании «проявить терпение» в отношении сроков повышения процентных ставок. Они выразила мнение, что ставки необходимо поднять в июне, так как это «приемлемы выбор». Также об этом на прошлой неделе говорили глава ФРБ Сан-Франциско Джон Уильямс, а также его коллега из ФРБ Ричмонда Джеффри Лэкер, а руководитель ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард еще в начале февраля призывал повысить ставки весной этого года. В общем можно говорить о том, что ситуация в ЦБ США действительно объективно подходит к моменту повышения ставок, что и является основной причиной того, что американская валюта успешно, несмотря на некоторые слабые данные статистики, удерживается на достигнутых уровнях.

Сегодня инвесторы будут внимательно исследовать публикуемы протоков январского заседания ФРС. Любые позитивные слова о состоянии экономики и намеки на сроки грядущего повышения ставок будут рынком расценены позитивно и окажут поддержку доллару, особенно против евро и иены, которые остаются заложниками диаметрально противоположных денежно-кредитных политик еврозоны, Японии и США. Рынок опять вспомнит о перспективах повышения ставок и это может придать соответствующий импульс американской валюте.

Хорошую поддержку доллару может оказать повышение доходности по государственным облигациям США. Бенчмарк 10-летние трежерис с начала февраля уверенно снижаются, поднимая вверх доходность по бумагам, которая выросла до 2.14% с отметки 1.68% от 2 февраля.

Главное в новостях (время московское):
12:30 Великобритания Индекс потребительских цен январь - прогноз 0,3% г/г; предыдущее значение 0,5% г/г
в течение дня Япония Пресс-конференция Банка Японии
12:30 Великобритания Индекс средней заработной платы декабрь - прогноз 1,7% 3м/г; предыдущее значение 0,5% г/г 1,7% 3м/г
12:30 Великобритания Изменение числа требований по пособиям по безработице январь - прогноз -25 200; предыдущее значение 0,5% г/г -29 700
12:30 Великобритания Уровень безработицы декабрь - прогноз 5,8%; предыдущее значение 0,5% г/г 5,8%
13:00 Швейцария Индекс экономических ожиданий ZEW январь предыдущее значение 0,5% г/г -10,8
16:30 США Разрешения на строительство январь - прогноз 1,08 млн; предыдущее значение 1,06 млн.
16:30 США Индекс цен производителей январь - прогноз -0,4% м/м; предыдущее значение -0,3% м/м
16:30 США Базовый индекс цен производителей январь - прогноз 0,2% м/м; предыдущее значение 0,3% м/м
16:30 США Начало строительства январь - прогноз 1,07 млн; предыдущее значение 1,09 млн.
17:15 США Уровень загруженности мощностей январь - прогноз 79,9%; предыдущее значение 79,7%
17:15 США Промышленное производство январь - прогноз 0,5% м/м; предыдущее значение -0,1% м/м
22:00 США Публикация протоколов заседания ФРС

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

ФОРЕКС: ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД 18.02.15 г.

EURUSD

Новостной фон:
Пара остается в узком диапазоне 1.1320-1.1445 при сохранении паритета между ожиданиями повышения ставок в Штатах в этом году и явного улучшения экономической ситуации в еврозоне. Прорыв выше или ниже уровней этого коридора, возможно, сегодня произойдет на фоне публикации протокола заседания ФРС, прошедшего в январе.

Техническая картина:
Цена расположена на центральной линии полос Боллинджера, выше ЕМА 5, ЕМА 13 и SMA 100, но ниже SMA 200. RSI находится над уровнем в 50% и движется слабо вниз. Стохастики выше отметки в 50%, но развернулись вниз. MACD выше нулевой отметки и плавно снижается. Индикаторы подтверждают нисходящую тенденцию.

Торговые рекомендации. Ожидаем выхода данных по американской экономике и публикации протокола заседания Федрезерва. Позитивный настрой документа поддержит локально доллар и окажет давление на пару, которая может выйти из узкого коридора и протестировать уровень 1.1270.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

*Рекомендации, указанные в статье, являются частным мнением аналитика

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 18.02.2015 г.

Евро может упасть к 1.1300 уже сегодня

Основная валютная пара в начале торгов в Европе находится под давлением перед публикацией протокола январского заседания ФРС, который может поддержать ожидания рынком повышения ставок летом этого года в Штатах.

На евро продолжает негативно влиять отсутствие договоренностей по греческому долгу между тройкой кредиторов и Афинами. Чем дольше будет затягиваться разрешение этого кризиса, тем больше это будет нервировать рынки и приводить к повышенной волатильности.

Хорошую поддержку доллару оказывает и рост доходности по государственным американским облигациям, которые продолжают расти с минимума от 2 февраля. На момент написания статьи доходность по 10-летним T-Note находится на отметке в 2.1238% против 1.6800% от 2 февраля 2015 года.

Пара EURUSD находится на уровне 1.1382 (-0.25%), GBPUSD - 1.5348 (-0.02%), USDJPY - 119.16 (-0.07%).

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 19.02.2015 г.

Протокол ФРС не оказал значительного влияния на доллар

Опубликованный в среду протокол январского заседания ФРС показал, что члены ЦБ активно обсуждали перспективы повышения ставок их плюсы и минусы, а также возможность финансирования компаний посредством обратного РЕПО, но не выявил вероятные сроки начала фактического повышения ставок.

Рынок как всегда ждал большего и отреагировал на протокол в противоположном ключе, как это он делает последние несколько месяцев - продажами доллара, так как протокол заседания и опубликованное 28 января коммюнике заседания противоречили друг другу. Но при этом важно заметить, что против иены и евро доллар США снизился к тем уровням с которых он в среду начал укрепляться перед выходом протокола и не более того. Суть протокола не показала, что Федрезерв решил отказаться от намерения начать повышать ставки, но и не указал на точные сроки. Вот и все. Интрига с повышением ставок все еще в силе и будет поддерживать американскую валюту.

Еще один важный аспект – это реакция американского фондового рынка, который вначале воспринял протокол, как позитив для покупок акций, исходя из того, что повышение ставок может быть придержано, но затем он «сдулся». Индекс широкого рынка S&P, а также DJIA снизились, хоть и не значительно, правда, NASDAQ Comp сумел удержаться на положительной территории, но при этом почти всю торговую сессию находится на красной территории. Очевидно, что инвесторы решили не рисковать.

Похожую реакцию показал и долговой рынок США. Доходности гособлигаций после достижения локальных максимумов во вторник припал, но незначительно. Бенчмарк 10-летние трежерис в доходности снизились до 2.057% с 2.154%, удержавшись выше отметки в 2.00%, что является важным, так как показывает, что ожиданий роста ставок в этом году по-прежнему сильны.

Но вернемся к американскому доллару, который продолжает себя неплохо чувствовать против ряда валют. В первую очередь против евро, рост которого по-прежнему ограничен неопределенностью вокруг разрешения греческого долгового кризиса, но, а самое главное единая валюта находится в ожидании начала выкупа ЕЦБ государственных облигаций, пресловутой программы количественное смягчение, которая начнется в марте. Как ожидается ежемесячная покупка активов на 60 млрд евро будет причиной значительного расширения баланса ЕЦБ и ослабления единой валюты, которой никак не смогли помочь ни неплохая статистика последнего времени, указывающая на то, что европейская экономика нащупала дно, ни слабость доллара на фоне экономической статистики, значения которой во многом оказались результатом суровой зимы на Североамериканском континенте.

Мы по-прежнему ожидаем, что фактическое начало количественного смягчения, которое во многом уже учтено в котировках, все-таки окажет негативное влияние на евро.

Сегодня внимание рынка будет сосредоточено на выходе данных по заявкам на пособие по безработице в Штатах, а также февральском значении индекса деловой активности в производстве от ФРБ-Филадельфия. Позитивные данные помогут доллару локально подрасти.

Главное в новостях (время московское):
10:00 Швейцария Сальдо торгового баланса январь - прогноз 1,23 млрд CHF; предыдущее значение 1,52 млрд CHF
12:00 Еврозона Сальдо платежного баланса ноябрь - прогноз 23,3 млрд евро; предыдущее значение 18,1 млрд евро
14:00 Великобритания Ожидаемые промышленные заказы от CBI февраль - прогноз 7; предыдущее значение 4
16:30 США Число требований на пособия по безработице за неделю 8-14 февраля - прогноз 290 000; предыдущее значение 304 000
18:00 Еврозона Индекс потребительского доверия январь - прогноз -8; предыдущее значение -9
18:00 США Индекс деловой активности в производстве от ФРБ-Филадельфия февраль - прогноз 8,8; предыдущее значение 6,3
18:00 США Индекс опережающих индикаторов от СВ январь - прогноз 0,4% м/м; предыдущее значение 0,5% м/м
18:30 США Запасы природного газа за неделю 8-14 февраля предыдущее значение -160 млрд куб фут
19:00 США Запасы нефти и нефтепродуктов за неделю 9-14 февраля предыдущее значение 4,9 млн. баррелей
20:15 Канада Выступление члена правления Банка Канады Коута

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

ФОРЕКС: ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД 19.02.15 г.

EURUSD

Новостной фон:
Если пара продолжает двигаться в узком диапазоне в ожидании разрешения греческого долгового кризиса, а также начала программы количественное смягчение от ЕЦБ.

Техническая картина:
Цена находится выше уровня сопротивления 1.1335, оставаясь в диапазоне 1.1335-1.1445. Объемы заметно упали перед открытием торгов в Европе. Momentum показывает ослабление роста и в целом снижается с максимумов от 2 февраля.

Торговые рекомендации. Торгуем в диапазоне. Продаем пару с локальной целью 1.1335.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

*Рекомендации, указанные в статье, являются частным мнением аналитика

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 19.02.2015 г.

Евро растет, но не на долго

На открытии торгов в Европе доллар оказался под небольшим давлением на фоне некоторого снижения ожидания повышения ставок. На рынке по-прежнему спекулируют этими настроениями и на фоне низких объемов толкают основную валютную пару то вверх, то вниз.
Вероятно, что на этом фоне пара евро доллар получит некоторый шанс для роста, но в целом, скорее всего, не изменит понижательного направления тренда. Ограничивающим фактором для роста пары остается начало в марте выкупа гособлигаций ЕЦБ.

Опубликованные данные индекса потребительских цен Франции указывают на устойчивую дефляционную тенденцию. Потребительская инфляция во Франции упала в месячном исчислении на 1.0% против роста на 0.1% в декабре. В годовом выражении показатель снизился на 0.4% при росте год назад на 0.1%.

Пара EURUSD находится на уровне 1.1437 (+0.36%), GBPUSD - 1.5452 (+0.11%), USDJPY - 118.162 (-0.13%).

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets