ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 26.02.2018 г.

Надежды на смену монетарных курсов многих ЦБ давит на доллар

Американский доллар получил заметную поддержку на валютном рынке в пятницу, но не столь однозначную, как оно могло бы быть. На рынках по-прежнему ведущую роль играет тема, связанная с ожиданиями начала ужесточения денежно-кредитных политик центральных банков, которые вслед за ФРС также проводили массированные стимулирующие меры. И сейчас стоят перед таким выбором начинать ужесточение или нет. В первую очередь это относится к ЕЦБ и Банку Англии, но и некоторые другие из ЦБ, которые относятся к экономически развитым странам, уже не стоят на месте в этом вопросе.

В четверг выходили важные данные из Великобритании, еврозоны и Канады. Британские значения по занятости и ВВП оказались разочаровывающими и локально оказали давление на стерлинг, но тот как «ванька-встанька» просто не желает падать.

Напомним, что согласно последним опубликованным данным коэффициент безработицы в Британии неожиданно вырос с 4.3% до 4.4%, а темп роста ВВП замедлился до 1.4% с 1.5% в годовом выражении, а его квартальное значение снизилось до 0.4% с 0.5%. Представленные цифры ярко коррелируют друг с другом, что подтверждает негативный эффект от последствий выхода Великобритании из ЕС и той атмосферы неопределенности, которая сложилась вокруг этого и оказывает сильное давление на бизнес.

Но несмотря на это, рынки не желают распродавать стерлинг в паре с долларом, так как по-прежнему уверены, что сильное инфляционное давление, которое отмечается в Британии, заставит Банк Англии и далее продолжать процесс повышения процентных ставок. К тому же когда-то тема с Brexit’ом закончится, что будет сильным поддерживающим фактором для экономики.

Что касается ситуации вокруг возможности ЕЦБ прекратить меры стимулирования в текущем году, то она, похоже, оказалась под вопросом. Несмотря на страстное желание ряда чиновников ЕЦБ прекратить его в сентябре этого года, сильное торможение потребительской инфляции в еврозоне до уровня 1.3% в годовом исчислении и в месячном выражении заметное падение на 0.9% может создать объективную преграду перед прекращением программы количественного смягчения.

На этой волне евро заметно сдал свои позиции на прошлой неделе и может также продолжить снижение, если из зоны евро будут и далее приходить данные об общем торможении экономического роста.

А вот канадский доллар в пятницу заметно прибавил несмотря на объективную силу своего южного соседа американского доллара. Его поддержали неплохие цифры по потребительской инфляции в Канаде, которые хоть и продемонстрировали небольшое снижение относительно предыдущего года до 1.7% с 1.9%, но в целом данные оказались выше прогноза, который предполагал повышение на 1.4%. Январское значение также было позитивным и прибавило 0.7% против снижения в декабре на 0.4% и ожидания повышения на 0.4%.

Вышедшие данные могут позволить ЦБ Канады снова поднять стоимость заимствований, что является поддерживающим фактором для канадской национальной валюты.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

ФОРЕКС: ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД 26.02.18 г.

EURUSD

Новостной фон:
Пара консолидируется в ожидании новых данных по экономикам США и еврозоны. Пара находится под влиянием взаимно исключающих факторов, которые не позволяют как не расти, так и падать.

Техническая картина:
Цена расположена выше средней линии границ полос Боллинджера, выше EМА 5 и ЕМА 13. RSI находится на уровне в 50% и движется горизонтально. Стохастики растут. MACD ниже нулевой отметки и растет. Индикаторы не подтверждают друг друга.

Торговые рекомендации.
Сегодня, вероятнее всего, пара подрастет к 1.2375.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

*Рекомендации, указанные в статье, являются частным мнением эксперта

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 26.02.2018 г.

Доллар снова под давлением

Торги в Европе на рыках акций в понедельник начались в «зеленой зоне» на волне закрытия в плюсе рынка акций в США в пятницу, позитивной динамики цен на сырую нефть и общих надежд, что мировой экономический рост будет поддерживать спрос на рискованные активы.
Данные основных фондовых индексов тройки крупнейших экономик Европы сегодня позиционируются на момент написания статьи таким образом:

DAX – 12.603,50 (+0,96%)
FTSE 100 - 7.286,75 (+0,58%)
CAC 40 - 5.355,50 (+0,72%)

На валютном рынке доллар США на торгах в Европе снижается на надеждах некоторой части рынка, что Дж. Пауэлл не будет активно ужесточать денежно-кредитную политику. Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1,2325 (+0.17%), GBPUSD - 1,4043 (+0.49%), USDJPY – 106,63 (-0.15%).

Цены на сырую нефть на торгах в Европе торгуются возле уровней пятничного закрытия в ожидании новых данных по запасам нефти и нефтепродуктов из США, а также выступления нового главы ФРС Дж. Пауэлла. Brent на момент написания комментария снижается на 0.15% до 66.94 доллара за баррель. WTI теряет 0.05% до 63.52 доллара за баррель.

Сегодня евро может немного подрасти на общей волне ослабления доллара перед выступлением Пауэлла.

В понедельник состоятся выступления президента ЕЦБ Драги, представителя ЕЦБ Кере, а также членов ФРС Булларда и Кворлса. Также будут озвучены цифры по продажам нового жилья в Штатах.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 27.02.2018 г.

Рынки все еще хотят верить в чудеса

В понедельник торговля на валютных рынках характеризовалась достаточно высокой волатильностью, но при этом заметных изменений в курсовой разности не отмечалось в основных валютных парах. Главной причиной такого поведения является ожидание рынками двух выступлений нового главы ФРС Дж. Пауэлла в американском парламенте, где они вполне возможно могут стать программными.

Пауэлл будет выступать сегодня во вторник и в четверг. Инвесторы будут внимательно следить за его словами и оценивать каждую его интонацию, которые по их мнению могут отражать взгляд руководителя крупнейшего мирового ЦБ на будущее денежно-кредитной политики США.

В понедельник американский рынок акций закончил торговую сессию на позитивной ноте. Ралли продолжилось третий день подряд. Доходность государственных облигаций Казначейства США снизилась, что также поддержало местный рынок акций. Рынки продолжают расти и далее, подкармливая себя новой идеей, что спрос на акции может остаться даже, если доходности по госбумагам продолжат повышаться. И еще они все еще верят в то, что новый глава ФРС может скорректировать свой взгляд и «под редактировать» предыдущий курс денежно-кредитной политики Дж. Йеллен, опираясь на свой взгляд, который ранее характеризовался, как «голубиный». Инвесторы продолжают надеяться, что новый глава ЦБ не будет проявлять «агрессивность» в вопросе ужесточения монетарной политики.

Справедливы ли такие надежды или нет? Мы считаем, что они не являются оправданными. Экономический рост в Штатах, а также движение потребительской инфляции к целевому уровню в 2.0% будут в любом случае вынуждать регулятор предпринимать меры, по обузданию вероятно взрывного характера инфляции в будущем. Если не продолжать цикл повышения процентных ставок или как-то его притормозить, то это может обернуться экономическим шоком в будущем и сваливанием американской экономики в новую рецессию, вероятно, по масштабам более значительную, чем наблюдалась десять лет назад. Мы уверены в том, что в Федрезерве это понимают. Там прекрасно видят два огромнейших финансовых пузыря, которые начали надуваться еще на волне программ количественного смягчения, которые проводил ЦБ, старясь спасти экономику. Рынок акций и облигаций взлетел в своих ценах абсолютно не соответствуя экономическим реалиям и продолжение его повышения на волне экономического роста только увеличивает риск обвала, когда наконец для инвесторов дойдет, что ФРС не будет останавливаться и будет продолжать поднимать ставки и, возможно, даже активнее, чем это предполагается сейчас многими рыночными игроками.

Мы по-прежнему все еще придерживаемся мнения, что разворот, а не коррекция на американском рынке акций в ближайшее время возможен. Речь Пауэлла, вероятно, будет осторожной, чтобы не напугать рынки, но он вряд ли отойдет от той генеральной линии, которая была заложена в эпоху Дж. Йеллен.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

ФОРЕКС: ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД 27.02.18 г.

EURUSD

Новостной фон:
Пара консолидируется в диапазоне 1.2260-1.2355 в ожидании выступлений Дж. Пауэлла. Пара не получила поддержку в понедельник после выступления М. Драги, который дал понять, что необходимо продолжать поддерживать европейскую экономику и выразил опасение падением инфляционного давления.

Техническая картина:
Цена находится выше уровня разворота PIVOT 1.2405. Объемы перед открытием торгов в Европе остаются не большими. Momentum развернулся вниз.

Торговые рекомендации.
Если выступление Пауэлла покажет сохранение стратегического курса на ужесточение монетарной политики, то пара может оказаться под давлением. Снижение цены ниже отметки 1.2260 может привести к е падению к 1.2200.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

*Рекомендации, указанные в статье, являются частным мнением эксперта

Технический анализ пары XAU/USD на 27.02.2018
Цена пробила предыдущий уровень сопротивления/верхнюю границу консолидации, после чего золото стремительно упало и сейчас снова торгуется в локальном диапазоне. Границы консолидации: уровень поддержки 1321.50 и новый уровень сопротивления 1340.50.
Так необходимо отметить наличие крупного объемного накопления в консолидации, таким образом, выход цены из неё будет отличным сигналом для открытия новых сделок по данному инструменту.

Пробойное движение должно быть резким и уверенным, а также обязательно поддержано крупным объемом, что застрахует нас от ложного пробоя и будет более надежным сигналом для входа в рынок.
Пока же золото торгуется внутри локальной консолидации, лучше оставаться вне рынка.

Что касается сентимента рынка, то данный показатель указывает на то, что мы должны отдать предпочтение покупкам по золоту. Тем не менее, новые сделки можно открывать только после уверенного выхода цены из консолидации.

Обзор подготовил
Ольшанецкий Андрей
специально для компании ICMarkets