LiteForex аналитика. Евро поперхнулся политикой

Автор: Дмитрий Демиденко

Итальянская политическая драма подтолкнула котировки EUR/USD к минимальной отметке с середины ноября

Переломать березовый веник – задача на грани невозможного, однако она существенно упрощается, если действовать по прутику. Выход Италии из еврозоны станет началом конца валютного блока, поставит под угрозу само существование евро. Так стоит ли удивляться падению EUR/USD к минимальной отметке за последние 6,5 месяцев? С одной стороны, распад коалиции евроскептиков после решения президента Маттареллы дать карт-бланш экс-сотруднику МФВ Карло Коттарелли в деле формирования правительства теоретически должен был снизить риски возврата к лире. С другой, правительство, вероятнее всего, будет временным, республика должна готовиться к новым парламентским выборам. Последние воспринимаются как ответ на вопрос: стоит ли стране и дальше участвовать в проекте под названием еврозона? Виктория евроскептиков усилит риски референдума о возврате к лире.

Вотум недоверия бывшему главе Банка Италии Паоло Савону со стороны президента страны был расценен как удар по евроскептикам. Савон не раз критиковал единую европейскую валюту и сравнивал текущую политику Берлина с действиями фашистской Германии. Коттарелли, напротив, активно защищал членство Италии в валютном блоке и ратовал за сокращение расходов бюджета (фискальную консолидацию). Своим решением Маттарелла разделил сторонников и противников возвращения к лире на два лагеря, и инвесторы, по меньшей мере, до августа, а скорее всего, до осени будут сидеть как на иголках и забирать деньги из итальянских активов. Одновременно политическая неопределенность будет сдерживать деловую активность и тормозить экономический рост республики и всей еврозоны.

Бегство капитала с финансовых рынков Италии проявляется в расширении дифференциала доходности местных и немецких облигаций до максимальной отметки с 2013, что является явным негативом для евро. Неспособность «быков» по EUR/USD зацепиться за важную область 1,1650-1,1665 усилит риски продолжения пике в направлении 1,15 и 1,13. На рынке еще предостаточно инвесторов, сформировавших длинные позиции по евро по более низким уровням, чем текущие, а ухудшение экономической и политической ситуации в еврозоне заставляет их закрывать лонги.

Обвал основной валютной пары мог бы быть еще более стремительным, если бы не снижение вероятности четырех повышений ставки по федеральным фондам в 2018 до 29%. Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард недоумевает, зачем ужесточать денежно-кредитную политику, вгонять в красную зону кривую доходности (индикатор рецессии), если инфляционные ожидания надежно закреплены?

Наряду с итальянской политической драмой инвесторы внимательно следят за релизами данных по европейской инфляции (31 мая) и по американскому рынку труда (1 июня). Слабая статистика по HCPI еврозоны вкупе с ускорением роста средних зарплат в Штатах больше чем на 2,6% г/г усилят разговоры о дивергенции в монетарной политике ЕЦБ и ФРС и подтолкнут EUR/USD еще ниже.



Читайте ещё больше аналитики ru.liteforex.com/trading/forex-analysis/

LiteForex аналитика. AUD/USD: общий обзор

Текущая динамика

На текущей неделе внимание австралийских инвесторов сосредоточено на статистике национального рынка недвижимости. Последнее время этот сектор экономики испытывает сложности, цены на жилье во многих городах снижаются, особенно сильно в Сиднее (на 2,3%) и в Мельбурне (на 1,3%). В среду выйдут данные по количеству разрешений на строительство, в апреле оно может уменьшиться на 3%. Это будет означать, что строительные компании из-за снижающихся цен уже не спешат начинать новое строительство.
Монетарные власти Австралии пока сохраняют спокойствие. Чиновники РБА, в том числе его глава Филипп Лоу, не раз отмечали, что пока нет необходимости корректировать параметры кредитно-денежной политики. Однако дальнейшее затягивание регулятором повышения процентной ставки может оказать дополнительное давление на цены на недвижимость и негативно сказаться на австралийской экономике в целом. Очередное заседание Резервного Банка Австралии должно состояться на следующей неделе.

Уровни поддержки и сопротивления

С конца апреля цена движется в боковом диапазоне 0.7568–0.7446 (Мюррей [4/8]–[2/8], нижняя линия полос Боллинджера). Сейчас цена тестирует отметку 0.7507 (Мюррей [3/8], средняя линия полос Боллинджера) и затем продолжит движение к нижней границе бокового диапазона, что подтверждается индикаторами. Стохастик направлен вниз, гистограмма MACD стабилизировалась в отрицательной зоне.
Уровни сопротивления: 0.7568, 0.7629.
Уровни поддержки: 0.7507, 0.7446, 0.7385.

Торговые сценарии

Короткие позиции можно открывать ниже отметки 0.7507 с целями 0.7446, 0.7385 и стоп-лоссом в районе 0.7530.
Длинные позиции можно открывать от уровня 0.7568 с целью 0.7629 и стоп-лоссом у отметки 0.7530.



Читайте ещё больше аналитики ru.liteforex.com/trading/forex-analysis/

LiteForex аналитика. Евро бежит из пылающего Рима

Автор: Дмитрий Демиденко

Рост ставок по итальянским и европейским долгам усилит риски замедления экономики еврозоны

Новый экзистенциальный кризис в Европе уронил котировки EUR/USD к 10-месячным минимумам. По мнению Société Générale, у евро гораздо больше шансов сходить к $1,1, чем вернуться к $1,2. Если вспомнить 2010-2012, когда еврозону раздирали на части долговые проблемы, то тогда основная валютная пара потеряла около 20-25% своей стоимости. Таким образом, потенциал нисходящего движения далеко не ограничен. Италия с ее приближающими внеочередными парламентскими выборами, на которых будут править бал евроскептики, является темным пятном на карте валютного блока.

Рынок был чересчур самодоволен в апреле и поплатился за это. Слабая макроэкономическая статистика, уход в тень слухов о нормализации денежно-кредитной политики ЕЦБ и итальянский политический кризис заставили хедж-фонды и других спекулянтов сбрасывать с рук евро, нетто-лонги по которому не так давно колебались вблизи исторических пиков. Инвесторы бегут из пылающего Рима, опасаясь не только конвертации долгов из евро в лиру, но и ухудшения финансового положения республики. Озвученная коалицией программа требует, по меньшей мере, €110 млрд, и вовсе не обязательно фискальный стимул разгонит ВВП. Напротив, чем выше станут подниматься ставки по долгам, тем болезненнее это будет для экономики Италии. И пусть с учетом существенной части долгосрочного непогашенного долга (7,5 лет и выше), стоимость его обслуживания существенно не увеличится, однако рост ставок по банковским кредитам замедлит реальный ВВП.

Около 30% итальянских облигаций принадлежит нерезидентам, и их желание избавиться от токсичных активов наряду со сворачиванием спекулятивных лонгов по евро привело к падению EUR/USD к основанию 15-й фигуры. И, похоже, это еще не предел. Рост доходности бондов из Италии распространяется на другие страны еврозоны, что усиливает беспокойство ЕЦБ и, вероятнее всего, заставит его придерживаться ультра-мягкой монетарной политики гораздо дольше, чем в настоящее время ожидается.

Стремительный обвал евро не остался без внимания в Белом доме. Американская администрация прекрасно понимает, что укрепление индекса USD, в структуре которого единая европейская валюта занимает 57%, поставит палки в колеса ее плану по сокращению дефицита внешней торговли. В связи с этим Вашингтон заявил, что 15 июня объявит список товаров на $50 млрд, подпадающих под импортные пошлины. Это станет первым шагом в деле введения тарифов на $150 млрд. А ведь совсем недавно Стив Мнучин утверждал, что торговые войны поставлены на паузу…

Политический кризис в Италии и эскалация торговой напряженности в отношениях США и Китая взвинтили спрос на активы-убежища и способствовали снижению доходности 10-летних казначейских облигаций к минимальной отметке с середины апреля. Это обстоятельство сдерживает наступательный порыв «медведей» по EUR/USD вблизи основания 15-й фигуры. Поддержку «быкам» способно оказать ускорение немецкой инфляции до 2% в мае. В результате на некоторое время отметка $1,15 может стать краткосрочным дном для евро.



Читайте ещё больше аналитики ru.liteforex.com/trading/forex-analysis/

LiteForex аналитика. EUR/USD: общий обзор

Текущая динамика

В среду европейская валюта предприняла попытку коррекции на фоне позитивных данных по безработице и розничным продажам в Германии.
В апреле рост объёма розничных продаж значительно превысил прогнозы и составил 2,3%. Уровень безработицы за май снизился с 5,3% до 5,2%. Однако укрепление евро может оказаться недолгим, поскольку политический кризис в Италии продолжает усугубляться. Новое правительство, которое должен сформировать Карло Котарелли, вряд ли получит одобрение итальянского парламента. Все это приведёт к новым выборам, которые могут пройти в сентябре. Однако наблюдатели полагают, что евроскептики могут вновь набрать достаточное для формирования правительства число голосов. Более того, их программа может стать радикальнее: возможно, они предложат избирателям выход из состава ЕС.
Заокеанские инвесторы сегодня следят за развитием американо-китайского торгового конфликта и публикацией данных по ВВП США. Во вторник Дональд Трамп заявил, что может ввести пошлины на китайский импорт в размере 50 миллиардов долларов для давления на КНР в преддверии нового раунда торговых переговоров. В ответ власти Поднебесной подтвердили решимость защищать свои экономические позиции. Американский ВВП в первом квартале текущего года, вероятно, останется на прежнем уровне 2,3%.

Уровни поддержки и сопротивления

Закрепление цены выше отметки 1.1657 (Мюррей [5/8], H4) даст перспективу роста к уровням 1.1718 (Мюррей [0/8]) и 1.1780 (средняя линия полос Боллинджера). Пробой вниз отметки 1.1540 (Мюррей [1/8], Н4) приведет к снижению к уровням 1.1474 (Мюррей [-2/8]) и 1.1413 (Мюррей [-1/8], Н4).
Технические индикаторы дают противоположные сигналы: полосы Боллинджера направлены вниз, гистограмма MACD растёт в отрицательной зоне, Стохастик готовится покинуть зону перепроданности и сформировать сигнал на покупку.
Уровни поддержки: 1.1596, 1.1474, 1.1413.
Уровни сопротивления: 1.1657, 1.1718, 1.1780.

Торговые сценарии

Продавать стоит от отметки 1.1540 с целями 1.1474, 1.1413 и стоп-лоссом 1.1580.
Покупать можно выше уровня 1.1657 с целями 1.1718, 1.1780 и стоп-лоссом 1.1620.



Читайте ещё больше аналитики ru.liteforex.com/trading/forex-analysis/

LiteForex аналитика. Brent Crude Oil: общий обзор

Текущая динамика

После серьёзного снижения в прошлую пятницу котировки нефти марки Brent предприняли попытку восходящей коррекции. Цена достигла уровня 77.70 (средняя линия полос Боллинджера) и закрепиться выше него пока не может.
Восстановление инструмента сдерживается двумя факторами – ростом объёма запасов коммерческой нефти в США по данным API (на 1,001 миллион баррелей до 434,9 миллионов баррелей), а также данными о возможности увеличения странами ОПЕК и Россией в июне объёмов нефтедобычи на 1 миллион баррелей. Этот шаг может быть предпринят для покрытия дефицита предложения на рынке, связанного с перебоями в поставках из Ирана и Венесуэлы. Пока европейские компании не спешат уходить с иранского нефтяного рынка, рассчитывая на то, что санкции США вступят в силу лишь после окончания 180-дневного подготовительного периода. В мае объём экспорта иранской нефти сократился, но незначительно – с 2,6 до 2,5 миллионов баррелей в день. Отметим, что в случае ухода европейских компаний их место могут занять азиатские. Например, китайская Sinopec, которая в настоящее время работает над завершением сделки стоимостью 3 миллиарда долларов на разработку крупнейших иранских нефтяных месторождений.
Вечером инвесторы ждут публикации данных по запасам нефти в США от EIA. Ожидается их сокращение на 1,200 миллионов баррелей. Реализация ожиданий может оказать ценам серьёзную поддержку.

Уровни поддержки и сопротивления

При закреплении инструмента выше средней линии полос Боллинджера и отметки 78.12 (Мюррей [+1/8]) возможен рост к уровням 79.68 (Мюррей [6/8], H4) и 80.47 (Мюррей [7/8], H4). В противном случае цена может вернуться к отметке 75.00 (Мюррей [8/8]).
Технические индикаторы дают противоположные сигналы. Полосы Боллинджера и Стохастик направлены вверх. Гистограмма MACD уменьшается в положительной зоне.
Уровни поддержки: 76.56, 75.78, 75.00.
Уровни сопротивления: 78.12, 79.68, 80.47.

Торговые сценарии

Покупать можно выше отметки 78.12 с целями 79.68, 80.47 и стоп-лоссом 77.80.
Продавать стоит от отметки 76.56 с целями 75.78, 75.00 и стоп-лоссом 76.90.



Читайте ещё больше аналитики ru.liteforex.com/trading/forex-analysis/

LiteForex analitics. Доллар замучила ностальгия

Решение американской администрации реанимировать угрозу глобальных торговых войн говорит о ее неудовлетворенности укреплением индекса USD

Кризис кризисом, а обед по расписанию. Мировые финансовые рынки чутко реагируют на рост рисков глобальной торговой войны, приходят в себя на фоне создания евроскептиками правительства в Италии и ожидают новых блюд от рынка труда США. Эксперты Wall Street Journal прогнозируют, что занятость вне сельскохозяйственного сектора вырастет на 190 тыс, а безработица останется на самом низком с 2000 уровне 3,9%. При этом чем выше вырастет средняя зарплата, тем больше шансов увидеть четыре повышения ставки по федеральным фондам в 2018. Вероятность такого исхода за последние пару недель упала с 50% до 29%, что сдерживает наступательный порыв «быков» по индексу USD.

Нельзя сказать, что в Штатах все плохо. Расходы на личное потребление в апреле выросли на 0,6% м/м, продемонстрировав лучшую динамику за 5 месяцев. PCE ускорился до 2%, базовый индикатор, за которым внимательно наблюдает ФРС, вырос на 1,8% г/г. Уровень личных сбережений упал с 3% до 2,8%. Потребители активно тратят деньги, что внушает оптимизм относительно перспектив ВВП в течение оставшейся части 2018. Да, Федрезерв готов терпеть инфляцию выше таргета, но как долго это может продлиться?

В Европе дела идут на поправку. Потребительские цены в мае разогнались с 1,2% до 1,9% г/г, что теоретически должно подтолкнуть ЕЦБ к нормализации денежно-кредитной политики. Проблема в том, что базовая инфляция остается слабой (+1,1%), а итальянские политические риски – сдерживающим фактором как для прекращения покупок активов в рамках QE, так и для экономического роста еврозоны. Да, Маттарелла решил не доводить республику до внеочередных выборов, однако он развязал руки евроскептикам, позволив им сформировать правительство.

Тем временем Штаты, вполне возможно, не удовлетворенные резким ростом курса доллара во второй половине весны, решили вернуть времена, когда индекс USD безнадежно падал. Якобы не довольный уступками со стороны ЕС, Мексики и Канады Вашингтон объявил о введении импортных пошлин на сталь и алюминий из этих регионов. Европейский союз готов нанести ответный удар на €6,4 млрд ($7,5 млрд), Оттава говорит о $12,8 млрд. Объем торговли США с Европейским союзом в 2017 составил $720 млрд, с Китаем – $636 млрд, с Мексикой и Канадой – $1,1 трлн. Одновременно Белый дом рассуждает над тарифами на импорт автомобилей, что будет гораздо болезненнее для Старого света. Например, на долю Германии в структуре импорта стали в Штаты в прошлом году приходилось лишь 4% ($1,2 млрд из $29 млрд), при этом поставки немецких автомобилей в США оценивались в $20,2 млрд.

Глобальная торговая война нанесет удар по мировой экономике, сдвинет сроки нормализации денежно-кредитной политики основными центробанками на более поздний период, что в среднесрочной перспективе окажет поддержку доллару США. На краткосрочном горизонте инвестирования за счет снижения доходности казначейских облигаций он может несколько ослабнуть. Что касается EUR/USD, то идея среднесрочной консолидации в диапазоне 1,15-1,20, по-прежнему, актуальна.



Read more analytic on LiteForex site www.liteforex.com/trading/forex-analysis/