Евро цепляется за прошлое. Прогноз от 09.11.2021
Демиденко Дмитрий

Несмотря на рост EURUSD к основанию 16-й фигуры, говорить о сломе нисходящего тренда язык не поворачивается. Уж слишком разными выглядят подходы ФРС и ЕЦБ к монетарной политике. Как они влияют на пару? Поговорим на эту тему и составим торговый план.

Фундаментальный прогноз по евро на неделю
Кто не помнит своего прошлого, обречен пережить его вновь. Большую часть последнего десятилетия ЕЦБ провел в борьбе с дефляцией в японском стиле, и его упорное нежелание повышать ставки – не что иное как отголоски прошлого. Главный экономист Филип Лейн отметил: с 2014 по 2019 потребительские цены в еврозоне росли в среднем на 0,9%, поэтому, если исходить из политики симметричной инфляции, даже при текущем уровне в 4,1% она не достигает таргета Европейского центробанка в 2%. В связи с этим ужесточение денежно-кредитной политики в 2022 контрпродуктивно.

Не так давно Кристин Лагард говорила, что три критерия, необходимых для повышения ставок, в следующем году выполнены не будут. Подобная «голубиная» риторика руководства ЕЦБ, несмотря на раздуваемые СМИ слухи о якобы существующем расколе в рядах Управляющего совета, делает монетарную политику более чем прозрачной. И она отличается от того, что проповедует ФРС. Более гибкие рынки труда и недвижимости в Штатах по сравнению с еврозоной увеличивают риски раскрутки инфляционной спирали и заставляют чиновников FOMC использовать «ястребиную» риторику.

Действительно, годовые инфляционные ожидания в США, согласно исследованиям ФРБ Нью-Йорка, в октябре подскочили до 5,7%, трехлетние – до 4,2%. Оба показателя являются самыми высокими с момента начала ведения учета в 2013.

Динамика инфляционных ожиданий в США

Источник: Bloomberg.

В такой ситуации намекать на ужесточение денежно-кредитной политики – то, что доктор прописал. По словам вице-президента ФРС Ричарда Клариды, к концу 2022 будут выполнены все условия для повышения ставки по федеральным фондам: уровень безработицы упадет с 4,6% до 3,8%, а инфляция будет умеренно превышать таргет в 2%. В 2023-2024 цикл монетарной рестрикции продолжится, как это следует из прогнозов FOMC. Глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард зашел еще дальше. По его мнению, в следующем году Федрезерву придется дважды повысить ставки, так как рынки труда и так уже настолько напряжены, что это разогревает инфляцию за счет роста зарплат.

Таким образом, ФРС и ЕЦБ проповедуют совершенно разные истории о будущем процентных ставок, и дивергенция в монетарной политике верой и правдой служит «медведям» по EURUSD. Нисходящий тренд по основной валютной паре выглядит устойчивым, что хорошо видно по динамике инструментов долгового и срочного рынка. Судя по процентным свопам, евро еще есть куда падать.

Динамика EURUSD и дифференциала по процентным свопам

Источник: Nordea Markets.

Торговый план по EURUSD на неделю
Любой тренд не обходится без коррекций. Обновление S&P 500 рекордных максимумов 8-ю сессию подряд, чего не случалось с 1997, или падение реальной доходности казначейских облигаций США позволяют «быкам» по EURUSD переходить в контратаки. Тем не менее, на средне- и долгосрочные перспективы пары это никак не влияет. Продолжаем извлекать выгоду из неудач и продаем евро против доллара США на росте с последующим отбоем от сопротивлений на $1,161 и $1,1625. В качестве информационного повода для формирования коротких позиций могут послужить сильные данные по американской инфляции за октябрь.

Продолжение читайте в блоге LiteForex: https://www.litefinance.com/ru/blog/anal.../prognoz-ceny-zcash/

Доллар разорвал конкурентов в клочья. Прогноз от 11.11.2021
Демиденко Дмитрий

Взлет американской инфляции до 6,2% спровоцировал настоящую панику на финансовых рынках. Акции рухнули, доходность облигаций взлетела в ожидании агрессивной монетарной рестрикции ФРС. Как она повлияет на EURUSD? Поговорим на эту тему и составим торговый план.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю
Релиз данных по американским потребительским ценам за октябрь объясняет, почему инвесторов не интересует вопрос, повысит ли ФРС процентные ставки. Их больше волнует, как быстро она это сделает. И хоть президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дэйли, глядя на «сногсшибательную», по ее словам, инфляцию, утверждает, что еще слишком рано вносить коррективы в траекторию изменения затрат по займам, рынок ей не верит. И правильно делает!

По данным Министерства труда, потребительские цены в октябре подскочили до 6,2%, базовая инфляция – до 4,6%, что в обоих случаях является самым высоким значением за последние более чем три десятка лет. CPI пятый месяц подряд превышает отметку 5% и заставляет сомневаться в мантре ФРС о временном характере высокой инфляции. Срочный рынок ожидает, что центробанк будет вынужден ужесточить денежно-кредитную политику. Деривативы CME выдают 64%-ю вероятность, что он повысит ставку по федеральным фондам к июню по сравнению с 51%-ой до релиза данных по потребительским ценам. Шансы на два акта монетарной рестрикции в 2022 выросли с 63% до 80%, на три – с 29% до 49%. Стоит ли на таком фоне удивляться стремительному укреплению доллара США?

Динамика американской инфляции

Источник: Bloomberg.

Поддержку гринбэку оказал и взлет доходности казначейских облигаций. По 2-летним бумагам она подскочила наиболее быстрыми темпами с марта 2020 и вернулась к области годовых максимумов. Всплеск инфляции – не самая хорошая новость для долговых обязательств, ведь при таком сценарии развития событий снижается покупательная способность выплачиваемых по ним купонов, а также растут шансы на ужесточение денежно-кредитной политики ФРС.

Динамика доходности облигаций США

Источник: Financial Times.

Ставки по американским долгам потянули за собой вверх свои аналоги из других стран: в Канаде теперь ожидается повышение ставки овернайт в 2022 на 100 б.п, и даже ЕЦБ, по данным рынков, может поднять ставку по депозитам в следующем году. Это не противоречит мнению главы Банка Австрии Роберта Хольцмана, заявившего, что Европейский регулятор может полностью избавиться от QE, включая APP, к сентябрю. С другой стороны, Европейская комиссия готова опубликовать прогноз, согласно которому инфляция в еврозоне замедлится с 2,4% в 2021 до 2,2 в 2022 и до 1,4% в 2023, что предполагает длительное сохранение ультра-мягкой политики ЕЦБ.

Таким образом, пока Старый Свет сохраняет терпение, рынки подталкивают Новый к активным действиям. ФРС уже показала свои сомнения, что всплеск инфляции быстро сойдет на нет. Теперь она считает, что этот всплеск будет носить более долгоиграющий характер, чем ранее предполагалось. Многие инвесторы недоуменно пожимают плечами, не понимая, как Федрезерв при таком уровне потребительских цен может себе позволить ждать. И чего именно он ждет? Возможно, повторного переизбрания Джерома Пауэлла?

Торговый план по EURUSD на неделю
Как бы там ни было, но впечатляющий рост CPI, как и ожидалось, привел к стремительному падению EURUSD. Сформированные накануне релиза на прорыве 1,157 шорты оказались как никогда кстати. Ранее обозначенный таргет на 1,145 все ближе, а значит, пришло время собирать камни.

Продолжение читайте в блоге LiteForex: https://www.litefinance.com/ru/blog/

Доллар ставит на ставки. Прогноз от 12.11.2021
Демиденко Дмитрий

Нет на Forex более сильного драйвера изменения котировок, чем дивергенция в монетарной политике. Торговые войны, пандемия или выборы приходят и уходят, а она продолжает будоражить умы инвесторов. Как разные подходы центробанков к ставкам влияют на EURUSD? Порассуждаем и составим торговый план.

Фундаментальный прогноз по доллару на квартал
Опустошенность. Такое чувство нередко приходит к аналитику, когда сбываются его прогнозы. В середине года, когда EURUSD торговалась выше 1,18, я заявил, что вернуться к 1,22 паре будет сложнее, чем упасть к 1,14. Тогда в меня нередко бросали гнилые помидоры, настолько устойчивым выглядел восходящий тренд по евро против доллара США, а падение котировок представлялось не более чем коррекцией. Но я был уверен, что ставка на дивергенцию в монетарной политике ФРС и Европейского центробанка должна сработать. И она сработала!

Центральные банки как люди. Они могут делать одно и то же, но обладать при этом абсолютно разным мышлением. Сложно ожидать от ЕЦБ «ястребиной» риторики, если экономика еврозоны в течение большей части последнего десятилетия рисковала окунуться в дефляцию. С 2014 по 2019 потребительские цены росли в среднем на 0,9%, и если рассматривать текущий их всплеск выше 4% как временное явление, Кристин Лагард и ее коллегам явно не стоит торопиться с повышением ставок. Особенно в 2022, как того выпрашивают денежные рынки. Особенно с учетом последнего прогноза Еврокомиссии о замедлении CPI в 2023 до 1,4%. Если он окажется ошибочным, денежно-кредитную политику можно будет ужесточить в том же году. Пока же следует думать о замене истекающей в марте программы экстренных покупок активов PEPP на традиционную программу количественного смягчения APP.

Да, ставка по депозитам ЕЦБ может вырасти к концу 2023, но как бы к тому моменту ФРС не подняла свою ставку целых 6 раз! Представляете, каким к тому моменту может быть разрыв в доходности американских и немецких облигаций, который годами верой и правдой служил аналитикам при прогнозировании динамики EURUSD. Не зря же Nordea Markets выставляет прогноз по основной валютной паре в 1,085 на финише 2022. Судя по динамике рисков разворота, он не выглядит фантастикой.

Динамика спреда доходности облигаций и рисков разворота

Источник: Bloomberg.

Срочный рынок уже выстроил свой график. Он ожидает повышения ставки по федеральным фондам в июле, сентябре и в декабре. Вероятность третьего акта монетарной рестрикции в 2022 пока фифти-фифти, но она может и увеличится, если инфляция продолжит разгоняться. И, судя по динамике зарплат, арендной платы и других индикаторов, она продолжит! И это повысит шансы еще трех ужесточений денежно-кредитной политики, но уже в 2023.

Федрезерв держится за свою мантру о временном характере высокой инфляции, хотя и начал допускать, что этот период будет более длительным, чем ранее предполагалось. Дескать, к середине 2022 потребительские цены начнут замедляться. Но они продолжат превышать таргет в 2%, а возвращение экономики США к состоянию полной занятости заставит центробанк сделать то, что он и должен сделать. Поднять ставки.

Торговый план по EURUSD на квартал
На таком фоне сломать нисходящий тренд «быкам» по EURUSD не удастся. Максимум, на что способна пара, – это на коррекцию. Слишком многое должно измениться, чтобы евро смог восстать из пепла, а доллар – утратить доверие инвесторов. На юге у EURUSD новые цели: 1,133 и 1,122. Продолжаем делать то, что делали последние полгода – использовать откаты для продаж.

Продолжение читайте в блоге LiteForex: https://www.litefinance.com/ru/blog/

Краткосрочный прогноз по нефти, золоту и EURUSD на 15.11.2021
Написал Александр Родионов

Приветствую, коллеги! Я составил прогноз по таким активам, как US Crude, XAUUSD и EURUSD, с помощью комбинации методик маржинальных зон и классического технического анализа. На основе этого анализа я сформировал список сигналов для входа в сделки для трейдеров, работающих внутри дня.

Прошлую неделю евро/доллар торговалась в краткосрочном нисходящем тренде.

В этой статье мы разберем:

Прогноз по нефти на сегодня: анализ USCrude
Прогноз по золоту на сегодня: анализ XAUUSD
Прогноз по евро к доллару на сегодня: анализ EURUSD

Прогноз по нефти на сегодня: анализ USCrude
На утро понедельника по нефти сохраняется краткосрочный нисходящий тренд. В прошлую пятницу игроки тестировали дополнительную зону 80.16 - 80.03. Зона была удержана, и сегодня утром мы увидели падение котировок и тест уровня поддержки 78.95.

Целью тренда по-прежнему выступает нижняя целевая зона 78.48 - 77.97.. Если целевая зона будет пробита, то следующей целью выступит золотая зона 75.93 - 75.67.

Новые продажи нефти рекомендую рассматривать либо от дополнительной зоны по паттерну, либо от промежуточной зоны 81.56 - 81.31.



Торговые решения по USCrude на сегодня:
Удержание продаж / продажа по паттерну от Дополнительной зоны 80.16 - 80.03. TakeProfit: 78.95, Целевая зона 78.48 - 77.97. StopLoss: по правилам паттерна.

Прогноз по золоту на сегодня: анализ XAUUSD
Под закрытие торгов на прошлой неделе золото отработало торговую рекомендацию на покупку от промежуточной зоны 1849 - 1847 и обновило локальный максимум 10 ноября. Краткосрочный тренд остается восходящим. Сейчас цена корректируется и тестирует дополнительную зону 1859 - 1858. Если дополнительная зона будет пробита вниз, то целью коррекции станет ключевая поддержка тренда 1849 - 1848.

Рекомендую сегодня искать покупки по паттерну с целью на максимуме пятницы. Основной целью роста является целевая зона 3 1875 - 1871. Длинные сделки можно рассматривать как дополнительной, так и от промежуточной зон.



Торговые решения по XAUUSD на сегодня:
Покупка по паттерну из области 1859 - 1848. TakeProfit: 1868. StopLoss: по правилам паттерна.

Прогноз по евро к доллару на сегодня: анализ EURUSD
Прошлую неделю евро/доллар торговалась в краткосрочном нисходящем тренде. В рамках тренда была пробита целевая зона 1.1516 - 1.1498. Следующей целью по продажам выступает золотая зона 1.1428 - 1.1419. Сейчас цена отправилась в коррекцию и приближается к дополнительной зоне 1.1481 - 1.1477.

Новые продажи евро выгодно искать от сильных уровней сопротивления, которыми являются дополнительная и промежуточная зоны. Граница тренда проходит по области 1.1529 - 1.1514. В качестве цели по продажам ориентируемся на минимум пятницы и золотую зону.

Покупки евро будут возможны в случае пробития уровня 1.1481. В этом варианте мишенью выступит промежуточная зона.



Торговые решения по EURUSD на сегодня:
Продажа по паттерну от Дополнительной зоны 1.1481 - 1.1477. TakeProfit: Золотая зона 1.1428 - 1.1419. StopLoss: по правилам паттерна.

Продажа по паттерну от Промежуточной зоны 1.1529 - 1.1521. TakeProfit: Золотая зона 1.1428 - 1.1419. StopLoss: по правилам паттерна.

Продолжение читайте в блоге LiteForex: https://www.litefinance.com/ru/blog/

Доллар: не важны сроки, важен результат. Прогноз от 16.11.2021
Написал Демиденко Дмитрий

Пока ЕЦБ топчется на месте со своей ультра-мягкой монетарной политикой, Федрезерв в скором времени может завершить QE и взяться за повышение ставок. Как разные взгляды центробанков влияют на EURUSD? Поговорим на эту тему и составим торговый план.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю
Тифф Маклем, глава Банка Канады, утверждает, что центробанки должны быть сумасшедшими на входе и планировать выход. Они должны ориентироваться не на сроки, а на результат. Когда регуляторы начинали QE, они предполагали, что программы закончатся на финише пандемии. Однако если результат достигнут, можно и отказаться от покупок активов, как сделал это BoC. Проблема в том, что ФРС – это не Банк Канады. Ранний выход такого гиганта из монетарных стимулов чреват паникой на финансовых рынках, что еще больше укрепит доллар США.

О том, что Федрезерв тянет кота за хвост, не говорит только ленивый. По мнению Jefferies, Штаты входят в самый жесткий рынок труда с 1950-х. Даже если временные факторы, которые вносят в прирост инфляции 1,5 п.п, сойдут на нет в 2022, зарплата, вклад которой оценивается в 1 п.п, продолжит подогревать рост потребительских цен. Это вряд ли изменится в следующем году, заставив в конечном итоге ФРС действовать агрессивно. Экс-глава ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли считает, что центробанк начнет повышать ставку по федеральным фондам и довольно быстро доведет ее до 3%, что существенно выше ожидаемых регулятором к концу 2024 1,75%.

Пока инвесторы бегут впереди поезда Федрезерва, но что будет, когда они поменяются местами? Срочный рынок оценивает шансы двух актов монетарной рестрикции в 2022 в 83%. После сентябрьского заседания FOMC они составляли 22%. Деривативы CME сигнализируют, что с вероятностью 54% центробанк поднимет ставку трижды. Повышение прогнозов верой и правдой служит «медведям» по EURUSD, которые не устают обновлять 16-месячные минимумы.

Увы, но «быкам» ответить им нечем. Согласно прогнозам экспертов Bloomberg, инфляция в еврозоне достигнет 4,2% на исходе 2021, однако через год замедлится до 1,6%, что ниже таргета ЕЦБ в 2%.

Прогнозы по европейской инфляции

Продолжение читайте в блоге LiteForex: https://www.litefinance.com/ru/blog/anal...prognoz-ot-16112021/

Как низко упадет евро? Прогноз от 17.11.2021
Написал Демиденко Дмитрий

Дивергенция в монетарной политике ФРС и ЕЦБ, энергетический кризис и очередная волна COVID-19 в Европе не дают «быкам» по EURUSD спокойной жизни. Пара продолжает затяжное пике, и дна днем с огнем не видно. Поговорим на эту тему и составим торговый план.

Фундаментальный прогноз по евро на неделю
Одной денежно-кредитной политикой сыт не будешь! Так решили «медведи» по EURUSD, подтолкнув основную валютную пару к области 17-тимесячных минимумов. Действительно, у евро и без намерения ЕЦБ сохранить большую часть монетарных стимулов немало уязвимых мест. Гринбэку же и без готовности ФРС повышать ставки в 2022 раздали немало козырей. Стоит ли удивляться обвалу EURUSD?

Invesco утверждает, что главным драйвером укрепления доллара США против евро в ближайшее время станут неприятные сюрпризы из остального мира. Компания прогнозирует падение основной валютной пары до 1,1, и это еще далеко не самая «медвежья» оценка. Следует отметить, что американские экономические сюрпризы в последнее время опережают глобальный индикатор, что является одной из причин укрепления гринбэка против основных мировых валют. При этом сильная статистика по розничным продажам и промышленному производству США лишь расширила разницу.

Динамика индексов экономических сюрпризов

Продолжение читайте в блоге LiteForex: https://www.litefinance.com/ru/blog/anal...prognoz-ot-16112021/