ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 18.08.2017 г.

Что является причиной роста рубля?

Российский рубль на нынешней недели просто во спрял духом, демонстрируя сильную тенденцию к росту. Судя по комментариям экспертов это связано с тем, что снижение геополитических рисков в северокорейском кризисе, а также отход на задний план расширения санкций против России США, привело к росту спроса на российские активы, а это стимулировало повышение курса рубля. Дополнительной причиной также называется и фактор налогового периода с обязательными валютными продажами экспортеров.

Мы готовы согласится с тем, что это так, правда, отчасти. Действительно некоторое затухание вероятного военного столкновения между США и КНДР, которое стало причиной распродаж на мировых рынках рискованных активов, привело к росту спроса на рискованные активы в первой половине текущей недели. Поползли вверх снова рынки акций в Азии, Европе и США, «припали» в ценах защитные активы, но причем тут РФ? После падения на прошлой неделе он всю нынешнюю, согласно динамике индекса ММВБ провел, оставаясь практически на месте. Где здесь привлекательность российский активов? Нигде. Да, за рубежом ЕМ получили поддержку, но это явно не наш отечественный рынок. Акции российский компаний сильно проигрывают в привлекательности, так как инвесторы оценивают последние экономические данные, которые являются отнюдь не сильными. Рост промышленного производства в июле упал до 1.1% с 3.5% в июне в годовом выражении. К тому же нерезиденты держат в голове фактор санкций США, которые приняты и будут реализовывать в той или иной форме.

Следующая причина укрепления рубля – спрос на ОФЗ. Да, действительно он был, но являлся локальным. В среду Минфин размещал гособлигации спрос на которые превысил предложение, что похоже и стало причиной резкого роста рубля на внутреннем валютном рынке на волне покупок рубля под эту «тему». Но в целом динамика российского рынка госдолга остается не в пользу рубля. Доходность бенчмарка 10-летних ОФЗ остается в краткосрочном восходящем тренде, что подтверждает наш тезис. Поэтому говорить о возобновлении глобальной привлекательности рынка ОФЗ в рамках игры кэрри-трейд не приходится. Она, конечно, будет присутствовать пока ЦБ РФ способствует сохранению политики «заемной экономики» искусственным удержанием инфляции на низком уровне и высокими процентными ставками в обмен на ухудшении уровня жизни россиян, но не является сейчас определяющей.

Еще один фактор – цена на нефть. Но это также отчасти так и не так. Общим позитивом является сохранение цен марки BRENT выше уровня в 50 долларов за баррель, но говорить о том, что ее «рост» поддерживает курс национальной валюты глупо, потому что это не так. Цены на нефть остаются в «боковике» и просто смещаются к его нижней границе.

Так что же все-таки является причиной роста рубля и продолжится ли он дальше? Российская валюта получила заметную поддержку на этой неделе на волне сочетания ряда факторов. Первый и главный – аукцион ОФЗ, который состоялся в среду и совпал с активностью продаж валютной выручки экспортерами. Все это происходило на волне окончания периода дивидендных выплат и снижения геополитической напряженности. Кроме этого, активность на валютном рынке поддерживалась фактором «тонкого рынка», так как очевидно, что значительное число рыночных игроков находится на летнем отдыхе.

Наблюдая за всем этим возникает вопрос, а продолжится ли эта динамика далее на следующей неделе. Мы ожидаем, что локальный рост рубля выдохся. В данной ситуации рассматриваем пару доллар/рубль. Пара приблизилась к сильному уровню поддержки и только значительное усилие может позволить ей преодолеть ее и продолжить движение к недавним минимумам. Для это необходимо вернуть значительный спрос на ОФЗ со стороны нерезидентов. Но у нас есть значительные сомнения на этот счет, поэтому мы ожидаем, что пара доллар/рубль развернется вверх, а продолжение консолидации нефтяных цен у локальных минимумов или возобновление ее снижения только усилит этот процесс. Вероятно пара уже на следующей неделе вернется к отметке 60.00 рублей за доллар или даже выше.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

ФОРЕКС: ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД 18.08.17 г.

EURUSD

Новостной фон:
Пара по-прежнему остается в очень узком диапазоне на волне противоречивых сигналов, которые с одной стороны, давят на евро из-за падения ожиданий прекращения ЕЦБ программ стимулирования, а с другой, на фоне слабости доллара США.

Техническая картина:
Цена расположена на средней линии границ полос Боллинджера, выше EМА 5 и на уровне ЕМА 13. RSI находится под уровнем в 50% и движется горизонтально. Стохастики растут. MACD повышается слабо и находится ниже нулевой отметки.

Торговые рекомендации.
Мы считаем приоритетными продажи пары на росте от верхней границы узкого диапазона 1.1840 с вероятным ее снижением к 1.1690.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

*Рекомендации, указанные в статье, являются частным мнением эксперта

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 18.08.2017 г.

Рынки находятся в состоянии апатии

Торги в Европе на рыках акций в пятницу проходят на негативно ноте, следуя за закрытием в четверг американского рынка акций в минусе. Рынок пытается определить вероятность реализации экономической программы Д. Трампа, а также перспективы геополитической напряженности вокруг Северной Кореи.
Данные основных фондовых индексов тройки крупнейших экономик Европы сегодня позиционируются на момент написания статьи таким образом:

DAX 30 - 12115.75 (-0.72%)
FTSE 100 - 7331.50 (-0.76%)
CAC 40 – 5096.00 (-0.99%)

На валютном рынке доллар США на торгах в Европе торгуется с понижением против всех основных валют. Сильнее всего доллар теряет к иене (-0.51%) на волне новых геополитических опасений.

Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1730 (+0.06%), GBPUSD - 1.2883 (+0.12%), USDJPY – 109.02 (-0.51%).

Цены на сырую нефть на торгах в Европе подрастают, в целом оставаясь в «боковике» в ожидании новых сигналов о снижении или росте запасов в Штатах, а также соблюдения исполнения пакта членами ОПЕК. Brent на момент написания комментария прибавляет 0.18% до 51.12, а WTI подрастает на 0.30% до 47.23 доллара за баррель.

Мы ожидаем, что сегодня на валютном рынке консолидация продолжится в ожидании выступления на экономической конференции на следующей неделе Дж. Йеллен, главы ФРС США.

Сегодня следует обратить внимание на данные по потребительской инфляции в Канаде, по производственной инфляции в Германии. Будут также представлены цифры счета текущих операций еврозоны и большой пакет статистики от Мичиганского университета.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

Технический обзор финансовых рынков на неделю 21.08-25.08.2017
EUR/USD
После нескольких неудачных попыток выйти из консолидации, пара EUR/USD продолжила торговаться в глобальном диапазоне. К сожалению, движение цены происходит на небольшом объеме, поэтому невозможно выделить какой-нибудь новый уровень или зону.
Остается актуальным уровень поддержки 1.1668, в котором сосредоточен повышенный объем.

Таким образом, сценарий торговли по евро остается прежним: стоит дождаться уверенного выхода цены из консолидации и только тогда можно рассматривать новые сделки.
Пока цена торгуется в данном диапазоне, лучше оставаться вне рынка.
Итог: вне рынка пока цена не пробьет границы консолидации.
GBP/USD
Пара GBP/USD до сих пор торгуется в консолидации вблизи локального минимума. Также следует обновить уровень сопротивления, который теперь располагается на отметке 1.2846, в котором сосредоточен довольно значительный объем, после которого цена скорректировалась вверх.

Учитывая сильный нисходящий тренд, стоит отдать предпочтение коротким позициям по фунту.
Открывать продажи следует после уверенного и резкого пробоя уровня поддержки 1.2846 на крупном объеме, чтобы обезопасить себя от ложных движений. Стоп лосс стоит ставить чуть выше пробойного объемного бара. Потенциал сделки около 120 пунктов.

Итог: продажи после пробоя поддержки.
USD/JPY
По паре USD/JPY необходимо выделить новый уровень поддержки 108.63 – 108.71, в котором сосредоточен крупный объем, после которого цена резко отскочила вверх. Тем не менее, учитывая падение цены на протяжении всей недели, стоит отдать предпочтение коротким позициям по йене.

Открывать продажи можно лишь после резкого и уверенного пробоя уровня поддержки, при чем пробойное движение должно быть на повышенном/крупном объеме. Стоп лосс стоит ставить чуть выше пробойного объемного бара. Потенциал сделки 100-110 пунктов.

Если цена продолжит торговаться в консолидации, тогда стоит быть вне рынка.
Итог: продажи после пробоя уровня поддержки.
USD/CAD
Пара USD/CAD показала сумасшедшее падение в пятницу и потеряла более 75 пунктов. Данное движение было на крупном объеме, но, к сожалению, он был равномерно распределен по всему движению, поэтому невозможно выделить новые объемные уровни или зоны.

Тем не менее, учитывая такое резкое падение цены, стоит рассмотреть вариант открытия коротких позиций в случае плавной коррекции пары вверх. Восходящее движение должно быть на небольшом объеме. После остановки цены можно входить в рынок. Стоп лосс стоит ставить чуть выше уровня 1.2667. Потенциал сделки около 70-80 пунктов.

Итог: продажи в приоритете.
AUD/USD
После теста уровня поддержки 0.7880, в котором сосредоточен крупный объем, цена показала довольно резкий рост цены на повышенном объеме.

Таким образом, сценарий открытия длинных позиций по австралийскому доллару остается актуальным. Открывать покупки можно после небольшой плавной коррекции цены вниз. Стоп лосс стоит ставить под уровень поддержки 0.7880. Потенциал сделки около 70 пунктов.

Итог: покупки в приоритете.
XAU/USD
После пробоя предыдущего локального максимума, был образован новый уровень сопротивления 1296.30 – 1300.50, в котором сосредоточен крупный объем. Цена показала сильное падение и сейчас снова торгуется в глобальной консолидации.

Учитывая сильный восходящий тренд, стоит отдать предпочтение длинным позициям. Открывать покупки можно только после резкого и уверенного пробоя уровня сопротивления на крупном объеме. Стоп лосс стоит ставить под пробойный объемный бар. Потенциал сделки 130-140 пунктов.

Если цена продолжает корректироваться или торговать в консолидации, стоит быть вне рынка.
Итог: покупки в приоритете после пробоя сопротивления.
Сентимент: почти все наши сценарии торговли подтверждаются настроением рынка. Только по евро ситуация не совсем ясная, так как цена находится в консолидации, а сентимент показывает, что покупки должны быть в приоритете.

Лучшая сделка: GBP/USD
Потенциально хорошие сделки: USD/JPY, USD/CAD, AUD/USD, XAU/USD
Вне рынка: EUR/USD
Обзор подготовил
Ольшанецкий Андрей
специально для компании ICMarkets

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 21.08.2017

Военные учения США и Южной Кореи могут вновь обострить напряженность на корейском полуострове

Прошедшая неделя для мировых рынков оказалась несколько позитивнее, чем предыдущая, что объясняется некоторым снижением напряженности в американо-северокорейском кризисе. Новости о том, что лидер КНДР пока не спешит отдавать приказ об атаке военных баз в США и Южной Корее, а американский президент свою очередь также, бряцая оружием, не начинает военные действия против Северной Кореи, поддержали спрос на рискованные активы на рынках.

Мировые фондовые индексы получили поддержку в тоже время защитные активы – японская иена, швейцарский франк и золото скорректировались, но все еще по-прежнему остаются недалеко от локальных максимумов. Это указывает на то, что вероятность конфликта все еще существует, она никуда не делась, так как никаких переговоров между США и КНДР не ведется и вообще создается впечатление, что стороны конфликта заняли выжидательную позицию.

Негативом для снижения напряженности будет начало ежегодных военных учений США и Южной Кореи в понедельник. Это может опять вернуть к агрессивной риторике руководство Северной Кореи и на этой волне следует ожидать возобновления ухода от риска инвесторов, что будет причиной распродаж рискованных активов и роста спроса на защитные.

В пятницу в начале торговой сессии в США цены на сырую нефть резко взлетели более чем на 3.50%. Причиной этого послужили новости о пожаре на НПЗ в Техасе. А дополнительным негативом стала информация от сервисной компании Baker Hughes, которая сообщила о снижении количества за прошлую неделю действующих буровых с 768 до 763. Эти новости были использованы для локальных покупок фьючерсных контрактов на сырую нефть.

Но возникает вопрос, а есть ли основания для дальнейшего серьезного роста цен? На наш взгляд пока таких причин нет. Пожар однозначно был ликвидирован, какое-то время НПЗ будет бездействовать. Но с другой стороны предприятие не будет перерабатывать сырую нефть в нефтепродукты, а значит при условии сохранения нынешних темпов добычи сыро нефти запасы наоборот вырастут, что окажет давление на цены.

Что касается количества действующих буровых вышек, то лишь продолжение их устойчивого снижения может показать рынкам, что ситуация меняется в корне. А пока это лишь локальные всплески, которые будут толкать котировки нефти сначала вверх, а затем вниз при сохранении общей боковой тенденции.

В понедельник не ожидается выхода важных экономических данных, поэтому инвесторы будут внимательно следить за ситуацией вокруг военных учений США и Южной Кореи, а также настраиваться на итоги экономического форума в Джексон Хоуле, который начнётся в четверг. Рынки будут внимательно следить за выступлением главы ФРС Дж. Йеллен, пытаясь получить новые подробности в отношении продолжения повышения ставок регулятором, а также детали процесса сокращения баланса, о котором, как предполагается будет сообщено на сентябрьском заседании.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

ФОРЕКС: ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД 21.08.17 г.

USDCAD

Новостной фон:
Пара торгуется в диапазоне на волне заметного снижения активности рыночных игроков в летний период отпусков. Если сегодня цены на нефть скорректируются вниз, а такая вероятность высока, можно ожидать и локального роста пары.

Техническая картина:
Цена находится ниже чуть ниже уровня разворота PIVOT 1.2590. Объемы перед открытием торгов в Европе невысокие. Momentum уверенно растет.

Торговые рекомендации.
Рост пары выше отметки 1.2600 может стать причиной для повышения цены к 1.2690. Такая динамика будет поддерживаться в случае ослабления цен на сырую нефть.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

*Рекомендации, указанные в статье, являются частным мнением эксперта